Warner Bros Discovery acaba de dar um nao definitivo a oferta bilionaria da Paramount Skydance de 108 bilhoes de dolares, cerca de 580 bilhoes de reais, e reforca o compromisso com a fusao da Netflix por 72 bilhoes de dolares. O conselho da Warner rejeitou por unanimidade a proposta hostil, que apesar de maior no valor total, foi considerada inferior, arriscada e com alto endividamento, deixando a empresa com uma divida estimada em 87 bilhoes de dolares apos o fechamento, a maior aquisicao alavancada da historia de Hollywood.
A Paramount, controlada por Larry Ellison cofundador da Oracle e seu filho David Ellison produtor de cinema, entrou na disputa logo apos o anuncio da Netflix em dezembro de 2025. A oferta inicial de 30 dolares por acao foi revisada duas vezes, incluindo uma garantia pessoal de Ellison de 40 bilhoes em financiamento via acoes e multa de rescisao de 5,8 bilhoes para igualar a da Netflix. Mesmo assim, o presidente do conselho Samuel A Di Piazza Jr destacou que a estrutura depende de um volume enorme de emprestimos, aumentando incertezas de conclusao e reduzindo protecao aos acionistas, ao contrario do acordo vinculante e previsivel com a Netflix.
A Netflix pagara entre 28 e 30 dolares por acao em dinheiro pelos studios de TV e cinema, streaming e HBO Max, avaliando a Warner em 82,7 bilhoes. Isso fortalecera a producao original da Netflix, expandindo para games, eventos ao vivo e lancamentos cinematograficos, mantendo a Warner competitiva no disputado mercado de streaming onde gigantes como Disney, Amazon e Apple competem por assinantes.
Por que isso importa? Quem vencer ficara com um dos maiores tesouros de Hollywood: franquias como Harry Potter com mais de 8 bilhoes em bilheteria global, universo DC Comics incluindo Batman e Superman que gerou 30 bilhoes em receitas, Game of Thrones responsavel por 1 bilhao de dolares anuais em syndication, Friends com syndication de 1 bilhao por ano, classicos como Casablanca e Cidao Kane, alem de HBO com sucessos como Succession e The Last of Us. Em 2025, o setor viu consolidadacoes como a fusao Paramount Skydance em agosto, refletindo a busca por escala em meio a queda de assinantes e custos altos de conteudo.
A Warner ja enviou carta aos acionistas detalhando os riscos e seguira com a Netflix, considerada o melhor equilibrio entre valor e seguranca. Essa novela mostra como o entretenimento esta se reorganizando: menos players, mais poder de negociacao com estudios e criadores. Fiquem ligados, pois aprovacoes regulatorias poderao mudar tudo ate janeiro. O que voce acha, Netflix ou Paramount teria sido melhor para a Warner?
